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新形势下融资平台转型及项目谋划的思考

近年来,为了改善城市整体形象,各地政府对城市建设的资金投入逐渐增多,但建设资金却存在财力不足、融资难度大、资金使用效果不好等现象,而融资平台因盈利能力往往较低,随融资平台公司的债务规模攀升,且部分债务政府负有偿债责任,融资平台和政府面临的偿债压力日益严峻。国发〔2014〕43号文《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》、财预〔2017〕50号文《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》、财预〔2017〕87号文《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》等一系列文件的颁布完善了相关配套制度,从剥离政府融资职能和规范注入资产等方面要求促使平台公司转型。而且“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出,更好发挥政府投资的撬动作用,这对投资项目谋划能力提出了更高要求。随政府投融资体制改革,融资平台要进一步转型化发展,进行市场化融资并做好项目投资自平衡,将业务经营主体做实才能实现后续的高质量发展。

作为城市建设的主体,融资平台公司应结合城市建设的特点,用新的理念重新审视自身的发展目标、规模和思路。要充分发展城市规划的引领作用,充分利用各项资源实现效益最大化,推动投资自平衡项目落地,进行产业孵化和引导,实现在国家经济中的高质量发展。

(一)统筹规划,分类推进项目,加强项目差异化管理

全面梳理资产、资源和项目清单,量化发展空间,根据项目的经济属性不同,可以分为经营性项目、准经营性项目和公益性项目三类。对不同属性的项目,在有条件的情况下,也可以将公益性项目和经营性项目统筹规划,采取公益性项目的基础设施投入列入经营性项目的经营收入平衡,同时以经营性项目的开发理念,对公益性项目的前期进行干预,以提高商业项目的价值空间。譬如合理利用EOD模式,用关联产业的收益反哺生态治理的支出。

(二)引入市场化主体,吸引社会资本进入基础设施市场

融资平台公司作为市政基础设施的建设主体,积极参与基础设施和市政公用产业的市场化改革,在政策允许的范围内,加强制度创新,建设市场化的投融资环境。融资平台公司还可创新盈利模式,引入市场化主体参与基础设施项目,由市场化公司提供资金保证以支持基础设施建设的需求。

(三)营造“融资+项目+可持续”发展环境,实现高质量发展

要基于平台转型进行创新,实现信用、资产、项目上的重构,推动企业和项目融资双平台运作。新形势下政府平台公司不能直接对接政府信用,通过利用好政府间接信用、整合外部优质信用、强化平台自身信用进行信用重构;对政府经营性资产的整合重组、对公益性资产进行剥离、通过外部资产收购等,实现资产结构优化;项目开拓上可以发展综合性项目,依托自身综合的投资、建设、运营及产业发展能力,通过招商方式获取综合性的项目,推动投融资自平衡项目落地和平台公司自身可持续发展。

加强项目和融资之间的关系,将之前的弱联系变为强联系。摸清各经营主体与各项目各环节间的关系,确定不同项目的参与和经营运作方式。真正做实业务经营主体,做好投资运营,注重产业孵化和高质量发展,推动依托项目现金流及信用的融资工具的发展,强化投资责任,控制风险的同时提升收益。

(四)抓住机遇参与政府项目谋划,推动项目落地,使平台做强做优

充分发挥“新平台公司”区域经济发展中的作用,合理运用中央预算资金、专项债、REITs、EOD、PPP、ABO、F+EPC、投资人+EPC等模式,助力政府创新投融资方式,用足用好专项债限额,用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金,高效精准、规范有序化解地方隐性债务,进一步推进项目落地。

通过以项目为载体进行深度谋划,实现投融资项目自平衡。新形势下对项目谋划呈现出投融建运营一体化趋势,要求平台公司必须具备更高的技术能力和业务实力,同时还需要建立起合理、可行的运营体系。进行项目谋划时在做好项目设计的同时,平台应当加强资金筹措、资金管理、技术创新等各方面的能力建设,不断提升服务质量,为后续的发展提供全方位、多元化的运营支持。

同时,加强投融资项目策划分析和风险防控,要对不同领域不同类型做好项目的分类储备谋划。例如,围绕中央预算内投资支持的领域,做好中央预算内投资项目储备,依托重大建设项目库,将相关项目纳入三年滚动投资计划,条件成熟的项目应当及时纳入年度投资计划,推动形成接续不断、滚动实施的储备机制;围绕交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和园区基础设施等领域,尝试专项债券、PPP、资产存量盘活、存量盘活+新增、REITs等项目,有条件的及时储备纳入国家重大项目库,加快项目审批和建设条件落实;围绕战略性新兴产业、传统产业改造升级、医养结合、旅游、教育等探索EOD类项目,进行产业孵化引导的同时进一步增强自身实力。

另外,可与金融机构和行业协会等机构开展更加深入的合作,进一步聚合各类资源,充分发挥各项优势,以实现协同效应,建立起开放性的合作生态圈。

综上,新形势下对平台公司转型发展要求更为严格,在实际项目实施过程中,要综合考虑各方因素,因地制宜,以更为灵活多变的方式助力政府项目谋划,推进项目和城市建设的同时实现自身可持续发展。

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