据最新8月末资产负债表数据反映，我集团公司总资产以达264.5亿元，净资产为159.3亿元，总负债为104.9亿元，资产负债率为39.6%。可以看出公司账面资产总量够大，债务水平较低，举债能力较强，但公司资产主要是为发债而政府注入的土地资源(约136亿元)，这些资产不能开发经营，不能发挥效益，只能作为债务抵押之用。因此，我集团公司的有效资产就相当有限，可经营的空间也就更为有限,可持续发展的能力不强。这点也可以从利润表中体现出来，今年8月止，集团主营业务收入为4.5亿元，主营业务利润为2.3亿元，利润总额为1.4亿元，净利润为1亿元。与公司资产相比，公司的主营业务收入和利润的规模均较小(这里暂且不管调账等因素)。因此，拓展经营项目，扩大主营业务是目前南昌城投集团发展的要务。

　　那么，如何拓展经营项目，扩大主营业务?

　　目前，我集团的主营业务可分为两大块，一是政府开发项目，约有上百亿的开发项目，这些项目均为政府指今性项目，是通过融资代建的方式操作，但这些项目均没有与政府签订融资代建协议，若没有以契约的方式将公司的现金流入及收益回报确定下来，未来的风险是不言而喻的。我集团目前只有朝阳项目有一定的回报，因此光靠政府项目这块，公司很难取得稳定的现金流和经营收益。现有的状况是公司资产体量越做越大，债务越背越重，但公司发展的空间却受到很大约束而越变越小。

　　二是自主经营项目，主要有房地产开发、高速公路运营、建筑施工、租赁及物业管理等项目，其中房地产开发项目，主要是经济适用房、棚户区改造等微利项目，城泰的房地产项目只是参股经营，利润的大头在合作方，城投大厦可出让部分利润水平不错，但总量有限，盛世洪城项目为定向销售，基本无利可图，高新BT项目可能存在一定的结算现金流风险;高速公路公司还没有实现扭亏为盈;城建实业及下属公司的施工、管片、砼搅拌业务还处于培育阶段;置业、物业公司总量较小能保本就很不错了。综上所述，公司的自主经营项目有较多的短板，利润空间不大，利润增长点不多，这也是困扰公司迅速发展的问题所在。

　　本人认为，要解决公司在发展中迅速状大的问题，还必须跳出现有的经营思路。企业赚钱的方式有两种，一种是通过产品或服务赚钱，另一种是通过资本赚钱。由于资本赚线来得快，玩资本的企业和个人越来越多，通过成功上市一夜暴富的案例比比皆是。只有通过上市、股权投资、兼并、收购和重组等资本运作的方式才能在较短的时期内飞速发展。

　　走资本运作的方式，除了要有一定的资本实力，关健是要寻找运作的目标，最近报纸上刊登了一则南昌环球公园的报道。报道所述，南昌环球公园占地面积三十余万平方米，公园位于南昌昌北经济技术开发区内，比邻洪都英雄大桥，距市区仅四公里。园区内本有方尖碑、旗帜广场、凡尔赛花园等世界著名景点的仿制版本。十二年前，这里曾经是江西最大的主题公园，曾经日进游客2万人，但现在这里却杂草丛生，无人问津，荒芜一片。整整十二年，南昌环球公园从城市的夺目明珠变成现在“失落的世界”。

　　南昌环球公园地理位置优越，目前经营惨淡，收购成本低。类似南昌环球公园的收购项目正是我们可以寻找的资本运营的目标，如果我们通过谈判整体或部分收购环球公园项目，一方面可以拓展公司的经营空间，可重点发展旅游地产项目同时发展旅游业，另一方面可以以较小的投入获取较优的资产和资源。虽然目前房地产行业因受国家政策的打压正处于调整期，但旅游地产项目仍是很多资产大鳄炙手可热的极好项目，前景十分客观，旅游业也是朝阳产业，可为市民创造休闲、娱乐的好去处，还可为社会解决不少就业问题。

　　当然，收购一个大型项目需要投入较大的资金，存在诸多风险，必须做充分的可行性分析，合理筹划才可实施，还要利用政府及多方面的资源，才能达到收购目的，同时，还要符合公司产业规划的要求，以利于公司做大做强。

南昌城投财务部 王旭