利用城市基础设施项目建设中小企业融资案例分析

　　一、项目实施背景

　　“十五”期间，盐城积极推进城市化进程，城乡面貌发生了显著变化。近几年，盐城陆续修编了城市总体规划和有关专项规划，开展了城市建设综合整治，实施绿化会战、市区道路改造等建设工程，城市功能不断完善。2007年盐城市政府工作报告提出：突出做大做强市区，按照“一年见成效、三年展新貌、五年大变样”的要求，提高城市规划和建设水平，进一步深化和完善城市总体规划、市区近期建设规划和重点区域控制性详规，抓紧实施世纪大道为轴线的都市走廊、串场河两侧等地域的城市建设，加快城市建设步伐，加大水环境治理力度，积极推进串场河景观带、新洋港特色水景、通榆河绿带和大洋湾风景区建设;通过彰显城市水绿特色，努力把市区建成人居环境舒适优美、人与自然和谐相处的生态园林城市。

　　二、项目概况

　　串场河贯穿盐城市区，该河道水环境的优劣直接影响城市人居环境。由于串场河两岸企业众多，排水管道设置零乱，污水不经处理即排入河道，对串场河水体造成了相当严重的污染。随着社会经济的快速发展，污染物质的排放相应增加，市区水环境逐年恶化，难以满足城市发展和人们生活质量提高对城市河道及周边水环境质量的要求，急需整治。盐城市委、市政府将串场河整治工程列入盐城市经济社会发展八大类重点工程，提出大力度整治串场河，改善两岸居民的生活环境，恢复串场河的自然生态，着力打造“水绿盐城。串场河是贯穿盐城市的一条主要河道，对它的全面整治是推动盐城市城市发展、提高人民生活质量的需要，同时也是盐城市配合实现国家提出的节能减排目标，严格河湖管理和保护，全面开展城乡河道疏浚整治的需要。项目工程主要包括河道疏浚、两岸绿化、道路工程、桥梁工程、生活生产污水有组织排放、雨水排涝、供电、集约化管道、征地拆迁等内容。整个项目总投资21亿元，项目建设期5年。

　　三、运作模式和主要做法

　　(一)指导思想。以党的十七大精神和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，积极探索城市建设投中小企业融资新思路、新模式，按照“政府主导、市场运作、规范操作、总体平衡”的方针，科学合理地盘活城市土地资源，利用土地收益平衡项目投资，形成新的现金流来源，增强城投公司的投中小企业融资能力、资产收益能力和抵御风险能力，实现城市建设和土地开发又好又快发展。

　　(二)运作模式。由城投公司根据项目情况，拟定用土地平衡投资的资金平衡方案，报经市政府审批同意后，市政府划定特定区域土地，将基础设施项目与相应土地结合，在推进基础设施建设同时，开展土地整理储备工作。生地变成熟地后，进入土地市场实行招拍挂，土地供应收入全额上缴市财政，市财政在核拔土地成本、计提各项政策性资金和支出后，将剩余的土地净收益拔付给城投公司，用于重大基础设施建设项目投资，推进项目滚动开发，实现项目总体资金平衡。

　　(三)资金运作方式。城投公司以启动资金为基础，申请项目贷款和土地储备贷款，启动项目建设和土地储备。土地出让后，实现的土地供应收入直接缴入市财政设立的专户，公司核算土地成本，市财政部门直接将成本核拔给公司的项目专户，用于土地储备还款和再投资。实现的土地收益，在扣除各项政策性资金和支出后，核拨给城投资金管理中心，再分别拨付给对应的项目，用于基础设施建设项目还款和再投资。

　　四、中小企业融资情况

　　项目资金来源由银行借款和建设单位资本金两部分组成。本项目资本金117808.3万元，这部分资金主要来源于盐城市财政。根据实际情况，我司迅速进行认真调查研究，组织项目包装，制订项目可行性报告，积极向国家开发银行江苏分行推介,利用串场河周边通过拆迁整理后的可出让土地收益捆绑中小企业融资——申请银行贷款，成功向开行中小企业融资金10亿元。本项目拟申请银行借款10亿元。根据中国人民银行2007年8月最新存贷款利率，长期借款年利率为7.56%，每年计息4次，有效利率为7.78%。本项目建设期5年，各年资金使用情况详见下表。|

　　项目使用情况与资本金配比表

　　单位：万元

　　用于抵押的地块有串场河东侧地块和开发大道北侧地块。其中串场河东侧地块东至开发大道，南至世纪大道，西至串场河，北至青年路，面积约300亩，通过拆迁整理变为净地,通过挂牌最后以300万元/亩出让，出让收益为9亿元。开发大道北侧地块东至串场河，西至戴庄路，南至开发大道，北至世纪大道，用地面积344.66亩，通过拆迁整理变为净地，通过挂牌最后以250万元/亩估算，预计开发净收益8.6亿元。上述两宗土地总收益为17.6亿元，本项目借款额为10亿元，借款占预计还款资金的56.8%，项目建成后还有相当部分的收益,既完成了政府的城市建设的投资任务也壮大了自己的平台,增强了自身的中小企业融资能力,提高了偿债能力。

　　六、结论

　　国家开发银行江苏分行长期以来致力于支持国家"两基一支"(基础设施、基础产业、支柱产业)领域和社会发展瓶颈领域建设，城市公共设施项目是开行支持的重点领域。“开行人”以科学发展观统领经济社会发展全局，从我国经济社会发展的阶段性特征出发，理清发展思路，创新发展模式，提高发展质量，夯实发展基础，增强发展后劲，把科学发展观贯穿于经济社会发展的全过程，落实到我市城市建设的各个环节，促进我市城市建设又好又快的发展。

　　盐城市城市建设投资集团成立以来，我市与开发银行江苏省分行积极探索，创新资金运作方式，逐步建立了“项目贷款与偿债来源一一对应关系”的偿债资金归集机制。国家开发银行按照“政府热点、雪中送炭、信用建设、规划先行、中小企业融资推动”的原则，运用开发性金融产品全面支持我市市区城市基础设施项目建设，促进我市市区城市经济和社会的快速、协调发展。截至目前为止，我市城投集团共获得开行贷款资金10亿元，为我市串场河水环境治理项目提供了强有力的资金支持。通过我司向国家开发银行融得的10亿元贷款资金，带动了近7亿多元的投入，极大的缓解了城市建设资金的筹措成为了制约城市发展的瓶颈的压力，保证了市区一大批重点工程的建设，对盐城的旧城改造、基础设施建设、城市功能完善、提升城市品位、产业结构调整、人居环境和投资环境的改善，起到了积极的作用。

　　(一)通过中小企业融资服务快速改善了盐城地区投资硬环境。开行贷款主要用于盐城市城市基础设施建设，道路、桥梁等城建大型项目的建成能大大改善区域投资环境，增强招商引资能力，有利于人气、商气的快速集聚，从而推动经济发展。此外，开行支持的社会公用事业项目、环境治理项目极大的改善了地区的生态环境和居住环境，从而实现经济的绿色发展和可持续发展。以盐城串场河整治为例。开行一期贷款中3亿元用于市区路网改造工程，2亿元用于市区串场河整治一期工程，串场河二期5亿元主要是在一期整治工程基础上，对串场河青年路至世纪大道段及两侧相连小河道进行清淤、护岸，工程内容包括沿河环境整治工程、雨水工程、污水收集及征地拆迁工程等。通过开行的中小企业融资支持，极大的推动了盐城串场河地区的招商引资与经济发展。|

　　(二)通过推进信用建设大大改善了盐城区域金融生态软环境。开行从开发性金融的视角认识到，城市建设基础设施建设在中小企业融资领域存在诸多制约因素，资金短缺和投中小企业融资体制不健全是其中最重要的制约因素。长期以来，由于城市基础设施项目及其项目公司缺乏自身现金流，投中小企业融资环境欠佳，信用制度建设相对滞后，金融机构在该领域的业务风险较大，导致整个金融生态环境不佳。开行从大局出发，将推动城市基础设施建设作为义不容辞的责任，给予大额中小企业融资支持。开行的中小企业融资推动不是单纯的、盲目的资金支持，而是寻求实现“以中小企业融资推动带动信用建设，以信用建设改善金融生态环境”的良性循环。在现实运作中，开行强调将自身的中小企业融资优势与地方政府的组织协调优势结合起来，用政府信用来弥补制度缺损和市场失灵，着力改善金融生态环境。通过协助政府理顺财政中小企业融资和信贷中小企业融资的关系，完善中小企业融资平台的法人结构，推动政府采用制度安排、财政补偿等路径，将自身的政府信用有效的转化为中小企业融资平台的现金流，从而大大改善政府城建项目中小企业融资困难的局面。在提高地方政府中小企业融资效率的同时，采取各种措施增强政府、企业、个人的信用观念和信用意识，将信用建设向更高层面上推进。

　　(三)通过实施资源整合增强了政府中小企业融资主体投中小企业融资能力。过去，中小企业融资平台作为政府实施城市建设项目的主体，往往要完全依赖于财政的拨款，只能实现收支流量平衡。针对于此，开行提出对中小企业融资平台进行法人治理结构建设和现金流建设。一方面推动政府将大量优质资产注入到中小企业融资平台，增强其投中小企业融资能力，夯实统筹运作的平台基础。主要采取国有土地作价注资、拨付市政公用基础实施配套费收入、城建资产授权管理以及授权进行土地一级市场滚动开发等多种措施积极扩大中小企业融资主体的资本金规模，增加现金流入，提高其资信等级。另一方面，推动投中小企业融资平台采用TOT转让、国有产权转让等形式，盘活存量国有资产，利用政府组织增信手段强化政府性投中小企业融资平台的中小企业融资运作能力，形成良性循环的资金投入产出运作机制。从而在培育借款人的“外部现金流”，使政府信用能够有效地转化为借款人的还款现金流，提高了投资效益。

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